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卢卡·马斯特里：关于运营支出，公司将继续在这些业务方面的投资，尤其是在研发方面，因为我们希望给市场带来更多创新，我们希望改善用户体验，让我们的产品和服务在市场上脱颖而出。当然，有些类型的投资对我们来说是非常具有战略性的，而且会产生长期影响。可能你已经看到了我们关于收购英特尔资产的声明。对我们来说非常重要。当然，这需要先期投入。从本季度和过去季度财报我们可以看出，公司将继续严格控制运营支出中的销售，一般性和行政支出部分。当然我们还将继续在营销和广告方面投入，因为我们推出新服务时，需要适当的营销和广告投入。从运营支出占营收的比例可以看出，我们在所有科技类公司中还是非常具有竞争力的。我们希望保持这种竞争力，但同时也要避免投资不足。

“我们预计2018年资金仍会继续涌入股市，尤其是增长更为强劲的新兴市场股市，而港股市场还会额外受益于港股通带来的内地资金涌入。”泰康沪港深价值优选的基金经理表示。港交所大力推动上市制度改革，也是基金经理们集体看多港股后市的一大原因。中海沪港深价值优选的基金经理认为，规则的修改将显著提升港交所的吸引力，有利于促进企业赴港上市。同时，这些举措对港股的估值也有推动作用，能够进一步提升其对港股市场中长期相对乐观的信心。

2018年3月，斗鱼就宣布获得了腾讯领投的40亿融资，D轮融资后估值超100亿元，E轮融资后，业内给出的估值已超过200亿人民。而虎牙在上市前接受了腾讯的Pre-IPO融资，上市后，虎牙市值一度突破36亿美元。相比下，“老三” 熊猫的估值虽然远不及前两位。但也着实不便宜。2016年熊猫在完成A轮6.5亿元融资时，估值达到24亿元。2017年，熊猫宣布完成B+轮融资时，单轮次融资额为10亿，估值虽然未披露，但也应该可以达到独角兽规模。

360系在熊猫TV内部形成自身势力，加入熊猫TV后，COO张菊元又引入马奭铎、章程等原360成员。据悉，高管内部斗争激烈，原王思聪团队被架空，2018年之后，作为创始成员的副总裁庄明浩等人已经很少代表熊猫发声，事件曝光后，庄明浩提到已在前几日离职。

照此粗略推测，四季度大型银行小微企业贷款利率在4.1%到4.5%左右，地方性法人银行小微企业贷款利率大概在5.5%到6%。值得一提的是，11月初，郭树清在接受媒体采访时指出，前三季度单户授信1000万元以下（含）小微企业贷款增长19.8%，预计全年“两增两控”目标能够圆满完成。其中“两增”是指，小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，贷款户数不低于上年同期水平；“两控”是指合理控制小微企业贷款综合成本和贷款质量。

Wamsi Mohan：另外一个问题问卢卡。公司在上半财年的iPhone去库存力度非常大，公司目前的库存水平如何？是否处于正常水平？因为公司此前提到6月的iPhone销售量非常大，第四财季的渠道库存水平是否有异常情况？卢卡·马斯特里：对于库存水平我不做具体评论。总体来看，公司在第二和第三财季进行去库存的操作是每年都会进行的正常操作，今年的iPhone去库存力度比去年略微更大一些，对于全球库存和大中华区都是如此。我们对于目前的渠道商库存水平满意。